科大讯飞上半年营收116亿元，教育硬件困局现转机
8月20日，科大讯飞披露2026年半年报。上半年公司实现营收116.23亿元，同比增长6.52%；归母净利润同比增长14.68%。据公开信息，最近两年该公司半年度归母净利润均为负值，但依靠下半年业绩拉动，全年最终实现转正。今年上半年盈利状况是否延续这一历史轨迹，仍有待三季报及全年数据验证。
营收增速回落至个位数，是科大讯飞近年中报的一个显著变化。116.23亿元的半年营收规模仍在扩大，但6.52%的同比增速相比此前双位数增长阶段明显收窄。这一放缓既与宏观经济环境有关，也折射出人工智能赛道从概念热炒向商业落地转换过程中的真实压力。
教育业务成为观察科大讯飞经营韧性的关键窗口。公司方面表示，讯飞AI学习机上半年受芯片及存储涨价、阶段性缺货等因素拖累，销量未达预期。供应链成本上升叠加库存波动，对硬件产品的毛利率和交付节奏形成双重挤压。不过，市占率数据呈现另一番图景——尽管销量承压，讯飞AI学习机整体市场份额仍在攀升，表明其在教育智能硬件赛道的竞争位势并未削弱。
进入7月后，销售端出现明显回暖。据披露，截至7月讯飞AI学习机累计销量已较上年同期恢复至3%的正增长，7月当月SO（Sell Out，终端出货）销量同比增幅超过30%。这一反弹幅度超出市场此前对供应链扰动持续性的担忧，也部分消解了上半年缺货对全年销售节奏的负面影响。芯片与存储价格若继续回落，下半年教育硬件业务有望进一步修复。
从财务节奏看，科大讯飞近年形成的"上半年亏损、下半年翻盘"模式，与其业务结构密切相关。教育业务存在明显的季节性特征，开学季和年末促销集中在下半年；同时，部分***及企业端项目交付周期也偏向第四季度。今年上半年归母净利润同比改善14.68%，若下半年季节性因素正常发挥，全年盈利转正的概率较高，但具体幅度取决于供应链恢复速度和费用控制力度。
资本市场对人工智能企业的估值逻辑正在从"技术故事"转向"盈利兑现"。科大讯飞作为A股AI龙头，其半年报传递的信号具有样本意义：营收增速放缓但盈利质量改善，硬件业务短期受挫但市场份额巩固，供应链扰动后终端需求仍具弹性。这些特征勾勒出一家技术型公司在产业周期波动中的真实经营状态。
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