软银清仓英伟达，孙正义称“卖的时候哭了”
在12月1日举行的东京FII Priority Asia论坛上，软银集团创始人孙正义首次就清仓英伟达作出公开回应。他透露，如果软银当时能有“无限资金”，根本不会卖掉英伟达的股票。但为了支持OpenAI等AI项目，不得不“割爱”。孙正义称，“卖英伟达的时候我都哭了。”
根据软银2025年10月披露的交易信息，其持有的3210万股英伟达股票（含资产管理子公司持股）已于该月以58.3亿美元的价格售出。这并非软银首次清仓英伟达。早在2017年，软银曾以40亿美元买入英伟达近5%股份，成为其大股东之一。但2019年因资金流动性需求和股价涨幅判断，软银以70亿美元清空全部持股，错失了英伟达从千亿市值飙升至万亿美元的红利。
值得注意的是，软银在2025年重新布局英伟达。去年四季度持仓为10亿美元，今年一季度增持至约30亿美元，直到此前清仓。
押注OpenAI：300亿美元投资背后的资金逻辑
与清仓英伟达形成鲜明对比的是，软银在AI领域持续加码。据公开信息，软银已向OpenAI投资300亿美元，这一规模远超此前任何投资者的投入。其中，首轮100亿美元融资已于2025年一季度完成，其中25亿美元通过银团形式分配给共同投资者，剩余75亿美元由软银愿景基金2号投资。截至2025年第二季度末，共同投资者已承诺认购全部100亿美元银团贷款。
此外，软银还宣布追加225亿美元投资，计划于2025年12月通过软银愿景基金2号完成全部投资。
这一系列动作，让外界开始质疑：软银为何在短期内大规模筹资？其资金来源是否健康？根据软银2025年第二季度财报信息，软银愿景基金2号的非经常性损益中，对OpenAI的投资占比和资金来源尚未明确。同时，该基金的预期回报率也未披露。
AI投资逻辑：赌中一次，覆盖十次失败？
孙正义曾多次强调，软银的投资逻辑是“赌中一次即可覆盖十次失败”。这被外界解读为高杠杆、重仓的策略，但其背后隐藏着巨大的财务风险。
根据第三方媒体报道，软银的投资逻辑是“高杠杆、极端重仓，不在乎短期财务报表”。孙正义曾在公开场合表示：“把两条腿都站进去了。”这种态度也反映在他对AI未来的判断上。他认为，即便投入以万亿美元计，AI的全球GDP贡献率若能达10%，也不算泡沫。
但这一观点也引发争议。此前，不少行业人士指出，AI热潮下的科技公司股价暴涨，与2000年互联网泡沫有相似之处。而英伟达CEO黄仁勋则表示，从公司角度看不到泡沫，当前已进入AI的“良性循环期”。阿里巴巴集团董事长蔡崇信也认为，虽然AI可能存在金融泡沫，但技术基础真实可靠。
从AI到机器人：软银的“科技生态”布局
除了OpenAI，软银还加大了在机器人和芯片领域的投资。2025年10月，软银以54亿美元收购瑞士工业巨头ABB的机器人业务。11月26日，软银子公司Silver Bands完成对美国半导体设计公司Ampere Computing的全资收购。
这些投资的共同点是：以AI为核心驱动力。孙正义认为，未来十年，AI将深刻改变人们的生活和工作方式。而软银的使命，是站在这场变革的最前沿。
不过，这些投资是否能带来预期回报，仍需时间验证。根据软银2025年第二季度财报，其自由现金流为负，研发投入占比高，但商业化验证窗口是否敞开，尚无明确答案。
未来可跟踪指标
若要判断软银在AI领域的投入是否具备商业价值，需重点关注以下指标：一是OpenAI的商业化能力，包括付费用户占比、ARPU（每用户平均收入）等关键数据；二是软银愿景基金2号的投资回报率是否达到预期；三是其在机器人、芯片等领域的投资是否能带来持续增长。
软银能否在AI浪潮中“赌中一次”，最终取决于其资金结构、战略定力和市场验证结果。
- 据界面新闻《软银孙正义称自己“哭着”清仓英伟达，并驳斥“AI泡沫论”
- 据软银集团2025年第二季度财报
- 据公开信息
- 据软银愿景基金2号相关披露
- 据OpenAI官网及第三方报道
