回溯至2023年下半年，歌尔股份开启了一场漫长的盈利修复之旅。历经数个季度的调整，2026年半年报的数据为这段历史脉络标注了新的注脚。据公开信息显示，报告期内公司实现营业收入400.46亿元，同比增长6.65%；归母净利润14.66亿元，同比增长3.46%。更关键的变化在于盈利质量，扣非归母净利润达到11.16亿元，同比增长7.96%，增速显著高于营收增速。主营业务毛利率提升1.06个百分点至14.72%，这一连续指标佐证了公司精益运营策略的实效，标志着经营韧性在时间维度上得到了持续验证。
拆解这份成绩单，业务结构的演变路径清晰可见。精密零组件作为盈利“压舱石”，在行业承压背景下仍展现出高毛利特性。上半年该板块营收77.59亿元，毛利率维持在24.86%的高位，同比提升1.37个百分点。与此同时，核心收入来源转向智能硬件业务，营收198.93亿元，占比近五成。AI智能眼镜与智能家居等细分赛道的稳健发展，推动该板块毛利率提升2.1个百分点至13.61%。作为全球AI眼镜核心供应商，公司深度嵌入Meta、小米等头部品牌供应链，从核心器件到整机组装的完整链条已基本打通，在光学组件与整机代工领域确立了领先份额。
智能声学整机业务的反弹，构成了上半年财报的最大亮点。该业务曾一度处于产品迭代周期的低谷，而今已走出阴霾。2026年上半年，该板块实现营业收入113.12亿元，同比大幅增长35.90%，收入占比由去年同期的22.17%攀升至28.25%，成为拉动整体营收增长的核心引擎。这一变化意味着，随着AI技术与声学终端的深度融合，TWS耳机等品类正迎来新一轮创新周期，而歌尔股份已率先把握住这一波技术红利。
技术积累与制造升级是支撑上述业绩的另一条暗线。在营收增长的同时，研发投入力度不减，上半年达23.60亿元，同比增长10.57%，占营收比重5.89%。公司在声学、传感器、光学等领域的长期布局正转化为具体的技术成果。光学方面，新一代全彩树脂光波导模组重量仅4克，光栅透过率超92%；声学方面，自研的双路语音分离算法结合深度神经网络降噪技术，构建了全链路技术能力。此外，联合东南大学研发的“腕表式无袖带血压测量设备”斩获日内瓦国际发明展金奖，并在汽车电子领域实现了AI-RNC算法的量产搭载，显示出技术外溢的广阔空间。
产业链垂直整合的步伐正在加快。2026年上半年，歌尔光学位于上海临港的国内首条12英寸晶圆光刻刻蚀量产线建成投产，采用DUV光刻+刻蚀工艺，旨在为AR眼镜提供更具成本竞争力的全彩光波导方案。此外，公司联合宁波舜宇奥来向歌尔光学增资10亿元，并与康耐特光学成立合资公司“歌尔光视”，密集的动作均指向微纳光学与XR光学镜片等前沿领域。这一系列布局进一步打通了从晶圆加工、光学镜片到整机组装的完整链路，筑牢了全产业链壁垒。
行业风向正在转变，AI端侧商业化窗口已然开启。据IDC发布的预测数据，2026年全球智能眼镜出货量将突破2368.7万台。消费电子巨头纷纷在AI手机、AI眼镜等端侧硬件上加码，市场需求正处于爆发前夜。对于已完成光学与声学技术卡位、且具备大规模精密制造能力的歌尔股份而言，这或许是���速订单释放的关键契机。
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