0.01个百分点的信号
0.01个百分点，放在银行业的资产利润表上，几乎微不可察。
但就是这个数字，搅动了整个行业的情绪。
国家金融监督管理总局日前发布的2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据显示，二季度商业银行净息差为1.41%，较一季度的1.40%上升0.01个百分点。这是自2022年以来，商业银行净息差首次实现单季度环比上升。
回溯这轮下行周期，2022年一季度，商业银行净息差跌破2%至1.97%，自此开启单边下行通道。此后，2023年一季度末降至1.74%，2024年一季度末降至1.54%，2025年一季度末降至1.43%。2025年二至四季度曾短暂稳定在1.42%，但2026年一季度再度下探至1.40%的历史低点。四年多来，净息差累计下降超过50个基点。直到这次，跌势才被打破。
“包袱”卸下之后
净息差回升的驱动力，主要来自负债端。
过去数年，居民风险偏好持续下行、大类资产投资收益普遍走弱，市场出现显著的存款定期化、长期化趋势。大量居民资金被锁定在利率相对较高的三至五年期定期存款与大额存单中，推高了银行业整体付息成本，成为持续压制净息差的“包袱”。
进入2026年，前期银行发行的一大批中长期高息存款迎来集中到期窗口。据市场机构测算，年内到期的高息存款规模约为50万亿元，且以三年期以上的定期存款为主，彼时利率为3%至4%。而当前国有大行三年、五年期定存的挂牌利率分别仅为1.25%和1.3%。存量高息存款重定价为当期更低利率的存款产品，带动行业负债成本实现实质性压降。
“前期高息定期存款陆续到期重定价，置换为较低利率存款，有效压降了负债成本，且这一效应仍将在未来数个季度持续释放。”招联首席经济学家董希淼指出。
与此同时，银行也在主动调整负债策略。多家国有大行、股份制银行全面暂停五年期大额存单发行，中小银行也跟进落地，通过统一调降存款利率完成整体负债成本的压降。
分化中的修复
不同类型的银行，修复节奏并不一致。
二季度净息差环比变动呈现“四升一平一降”的格局。大型商业银行净息差较一季度提升0.02个百分点至1.31%；城市商业银行提升0.02个百分点至1.40%；农村商业银行微升0.01个百分点至1.59%；民营银行微升0.01个百分点至3.63%，继续领跑全行业。
股份制商业银行净息差持平于1.54%。外资银行则是唯一息差继续走弱的板块，环比下滑0.02个百分点至1.28%。
长江证券银行业首席分析师马祥云表示，去年头部城商行率先实现净息差企稳后，今年国有行的净息差趋势向好，主要由于资产端的存量和新发对公贷款收益率已经非常低，受益于监管对超低利率贷款定价的严格管控。
民营银行净息差从去年二季度的3.91%回落至当前的3.63%，降幅居各类银行之首。业内人士表示，这主要是高息差基数效应逐步消退——随着小微贷款和消费金融领域竞争加剧、优质客户利率中枢下移，高收益资产定价逐步向合理水平回归。外资银行净息差持续承压，则一定程度上受到美联储降息周期下境内外利差收窄、人民币汇率波动等因素影响。
资产端的隐忧
负债端的改善为息差修复打开了空间，但资产端仍存在隐忧。
2026年二季度末，我国商业银行资产总额超433万亿元，同比增长7.5%，增速较上季度回落1.4个百分点。贷款投放承压是主要原因，7月末全国人民币贷款同比增速已降至5.1%。
“资产端信贷需求依然偏弱，零售贷款收缩，贷款收益率仍处下行通道，对冲了部分改善效果，导致净息差回升幅度仅0.01个百分点。”董希淼分析称。
从利率角度看，由于融资需求疲弱，7月央行统计的全国新发企业贷款加权利率首次略低于3%，此前一年持续稳定于3%至3.1%。零售贷款的房贷和消费贷虽然锁定3%利率下限，但存量贷款规模持续收缩，相当于高收益率资产在流失。
光大证券金融业首席分析师王一峰认为，监管部门稳息差意愿较强，利率自律机制在监管引导下遏制信贷利率非理性竞争，有助于稳定贷款定价水平。6月新发放对公贷款、按揭贷款利率分别在3%、3.1%附近，已在低位保持相对稳定。但受有效信贷需求不足、低息票据阶段性冲量等因素拖累，未来资产端收益率仍将承压。
筑底之后
0.01个百分点的回升，是否意味着息差拐点已经到来？业内观点普遍谨慎。
董希淼认为，这一微幅变化或意味着净息差自2022年以来持续单边下行的态势进入震荡筑底阶段，略好于市场此前普遍预期的环比小幅下行。但他同时强调，“负债端重定价带来影响将继续支撑净息差阶段性企稳，但资产端收益率下行压力短期内难以根本扭转，且信贷需求复苏尚需时日，息差大幅反弹条件不具备”。
邮储银行研究员娄飞鹏也持相同看法：资产端收益率下行与信贷需求偏弱的局面短期内难以根本扭转，净息差大概率缓慢企稳。
从另一个角度看，净息差的边际修复正在传导至银行利润表。2026年上半年，商业银行累计实现净利润1.2万亿元。国有行2026年上半年净利润同比增速已转正至1.6%。
但更多银行仍在承压。股份行上半年净利润同比增速降至-3.4%。银行业资产质量也存在结构性压力，二季度末不良贷款率1.52%，环比回升1个基点。
“稳息差”仍是各银行年中工作会议的关键任务。银行资产负债管理正加快从粗放扩张转向精细化调整，同时加速拓展非利息收入。对多数银行而言，净息差长期低位运行，将是不得不面对的新常态。
四年多来首次回升的0.01个百分点，更像一个信号——而非终点。它标记着银行业在长达数年的息差下行中终于踩住了刹车，但油门何时能踩下去，仍是未知数。
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