遇见小面客单价四年降21% 净利逆势增51%
2026年上半年，中式面馆品牌遇见小面（2408.HK）实现净利润6326万元，同比增长51.2%；同期收入达9.39亿元，同比增长33.6%。在餐饮行业整体承压的背景下，这一增长显得尤为突出——其背后并非提价驱动，而是连续第四年主动降价换来的规模效应。
据公司8月17日发布的中期业绩公告，2026年上半年，遇见小面同店订单平均消费额（客单价）为27.7元，较上年同期的31.3元下降11.5%。回溯2022年至2026年上半年数据，其直营门店客单价已从36.2元降至28.6元，四年累计降幅约21%。这一策略并非被动应对消费降级，而是明确写入招股书与历年财报的主动选择：“通过降低菜品价格，提供更实惠的用餐体验，以吸引顾客并提升整体销售额。”
降价策略确实拉动了客流。2026年上半年，遇见小面同店单店日均订单量达401单，同比增长7.8%，高于2025年全年的391单。尽管2024年该指标曾短暂回落至388单，但整体仍维持在380单以上高位，显著高于2022年的331单基线。这表明价格弹性在当前消费环境下依然有效。
值得注意的是，遇见小面并非孤例。同为港股上市的中式连锁餐厅小菜园（0999.HK）同期披露，其堂食人均消费从57.1元降至50.5元，三年内从65元降至56元。消费理性化趋势下，头部餐饮品牌正普遍采取“让利换量”策略，以稳定市场份额。
支撑这一策略的是快速扩张的门店网络。截至2026年6月底，遇见小面门店总数达550家，较上年同期增长31.9%。其中直营店451家，占比超82%，且86%以上位于一线及新一线城市。高密度布局有助于摊薄供应链与管理成本，对冲客单价下滑带来的毛利率压力。2026年上半年，公司经调整净利润率为7.8%，同比微增0.4个百分点。
不过，扩张也带来人力成本上升。上半年员工成本达2.221亿元，同比增长39.9%，主要源于直营店数量增加带动餐厅及总部人员扩编。截至报告期末，公司共有2067名雇员及5608名外包员工。
展望全年，遇见小面计划新开150至180家门店。截至8月10日，已自2025年底以来新开84家，另有93家处于筹备阶段，年度目标有望达成。资本市场对此反应谨慎：8月17日股价虽上涨3.33%至3.255港元，但年内累计跌幅达27%，较2025年12月上市首日已跌超50%。
在消费意愿偏弱、竞争加剧的环境中，遇见小面通过系统性降价与高效运营实现了利润与规模双增长。但持续的价格下行空间有限，未来能否在不牺牲盈利质量的前提下维持高增长，将考验其供应链整合与单店模型优化能力。
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