开盘价定格1100元，注册制新股盈利纪录刷新
8月18日9时30分，科创板新股频准激光（688826）的集合竞价结果定格在1100元/股。这一价格较186.88元的发行价上涨488.61%，意味着中签500股的投资者在开盘瞬间即实现45.656万元的账面盈利。据公开信息统计，这是A股全面实施注册制以来，沪深两市单签盈利最高的新股，盘中最高触及1300元/股的表现，进一步印证了资金对特定硬科技标的的追捧热度。
高溢价背后：量子与半导体“核心光源”的稀缺性
市场给予频准激光超高定价，并非单纯的情绪博弈，而是对其在产业链中卡位价值的重估。作为精准激光器领军企业，该公司专注于量子科技与半导体制造两大前沿领域，其独创技术路线实现了177-5000nm全波段覆盖及核心部件自主可控。在量子计算、原子钟等关键应用场景中，其产品多项性能指标已达到国际先进水平。
这种技术壁垒直接转化为市场份额。据公开数据，2024年频准激光在量子信息激光器领域的全球市占率达9.21%，国内市场占有率为16.85%，稳居国产品牌首位。在当前全球科技竞争加剧、高端科研仪器国产替代需求迫切的背景下，具备底层核心技术且已实现商业化验证的企业，自然成为资本市场重新锚定估值的参照系。
业绩兑现能力支撑估值，高增长预期需理性审视
与部分仅靠概念支撑的高价新股不同，频准激光展现出较为扎实的业绩兑现能力。财务数据显示，公司2023年至2025年营业收入从1.48亿元增长至4.18亿元，归母净利润由0.60亿元提升至1.59亿元，三年间营收与利润均实现数倍增长。
对于未来成长性，公司预计2026年上半年营业收入为2.30亿元至2.60亿元，同比增长区间为27.58%至44.22%；净利润预计为0.9亿元至1.05亿元，同比增长区间为26.93%至48.08%。这一增速虽然较前两年有所放缓，但在高技术制造业中仍属稳健。不过，随着基数扩大以及行业竞争格局演变，维持高毛利与高增速的难度将逐步增加，后续业绩能否持续匹配当前的高估值，仍需时间检验。
注册制深化下的定价分化：从“炒新”到“选优”
频准激光的单签盈利纪录，标志着注册制下新股定价机制正走向成熟分化。过去“逢新必炒”的盲目博弈逐渐退潮，资金更多流向具备真实技术壁垒与产业地位的优质标的。年内最贵新股的诞生，既是对硬科技企业价值的肯定，也对市场参与者的甄别能力提出了更高要求。
当单签盈利突破45万元成为新闻焦点时，更应看到其背后反映的产业趋势：资本市场正在通过价格信号，引导资源向国家战略急需的关键技术领域集聚。这种基于基本面的定价回归，才是注册制改革走深走实的应有之义。
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