申购日盛况：978万户抢筹，中签率仅0.018%
8月10日上午9时30分，上海证券交易所科创板新股申购通道准时开启。宇树科技（688836.SH）的网上申购在这一刻正式启动。令许多投资者始料未及的是，这只看似小众的机器人新股，最终吸引了978.46万户投资者参与打新，刷新了科创板参与打新账户数最高纪录。
申购结束后公布的数据更为惊人：网上最终发行970.70万股，仅产生19414个中签号码，中签率低至0.0181%，创科创板历史新低。这一数字意味着，每5500个申购账户中仅有1人能中签。而在此后的缴款环节，网上投资者放弃认购数量仅为8734股，弃购率低至0.09%（万分之九），同样创下2023年2月A股全面注册制以来最低纪录。
这场打新狂潮的背后，是一只估值610亿元的“人形机器人第一股”即将登陆A股市场。
[IMG:1]十年创业路：从“机器狗”到“人形机器人第一股”
2016年8月，刚从上海大学机械工程专业硕士毕业的王兴兴在杭州创立了宇树科技。这位1990年出生的年轻人，本科就读于浙江理工大学机电专业，创业前曾短暂供职于大疆。彼时，机器人尚属冷门赛道，外界对这个行业的认知多停留在实验室阶段。
十年后的今天，宇树科技已成长为全球领先的高性能通用机器人公司。公司业务覆盖高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售。据***息，宇树科技2025年人形机器人出货量超5500台，位居全球第一梯队；四足机器人2026年上半年全球市场份额约52%，稳居行业首位。公司核心零部件自研自产率超过90%。
从央视春晚舞台上表演“秧歌”和“武术”的机器人方阵，到世界机器人运动会上斩获11枚奖牌，宇树科技用一系列高光时刻完成了从技术公司到公众品牌的跨越。
发行数据详解：150.80元/股，市盈率219倍
根据宇树科技8月6日披露的科创板上市发行公告，公司首次公开发行价格为150.80元/股，发行数量为4044.6434万股，占发行后总股本的10%。按此计算，发行后总股本为40446.4340万股，上市市值约609.93亿元。预计募集资金总额约60.99亿元，扣除发行费用后净额约59.17亿元。
估值层面，宇树科技发行后市盈率为219.23倍（以2025年扣非后净利润计算），发行后市销率为35.89倍。这一估值水平显著高于所属“C34通用设备制造业”38.56倍的行业静态市盈率，也高于可比公司优必选（19.37倍）和越疆（20.12倍）的平均水平。
据招股书披露，宇树科技2023年度营收为1.59亿元，2025年度已增长至约17亿元，复合增长率达226.78%。2026年第一季度，公司实现营收4.23亿元，同比增长68.49%；预计上半年营收为10.52亿元至11.28亿元，同比增长35.62%至45.41%。不过，由于研发费用、销售费用等期间费用大幅增加，公司扣非后净利润出现阶段性下滑——2026年第一季度扣非净利润4025.36万元，同比下降52.55%。
[IMG:2]战略配售名单：社保、DeepSeek、腾讯、中石油齐聚
在发行定价揭晓的同时，宇树科技的战略配售名单也浮出水面。这份名单引发了市场的广泛关注——社保基金、DeepSeek、腾讯、中石油、南方电网、天翼资本等六类投资者悉数在列。
全国社保基金理事会通过三个组合合计获配93.3402万股，约1.41亿元，限售期12个月，成为第一大战略配售投资者。DeepSeek（杭州深度求索）获配93.3399万股，约1.41亿元，限售期长达36个月，为所有外部战略投资者中锁定期最长者。公告明确，引入大模型相关龙头企业旨在整合双方技术优势，提升具身智能机器人对复杂场景的理解能力和泛化能力。
腾讯旗下上海启善投资获配90.3290万股，约1.36亿元。中石油昆仑资本、南方电网产融控股、天翼资本（中国电信旗下）各获配约90.33万股，金额均约1.36亿元。此外，中信证券投资作为保荐人跟投获配80.8928万股，约1.22亿元，限售24个月。宇树科技171名高管与核心员工通过两个资管计划合计出资2.7亿元参与战略配售，创始人王兴兴自掏1500万元。
有分析认为，这份战略配售名单既有国家级长期资金的政策背书，也有产业资本的场景绑定，还有AI大模型企业的技术协同，各方以不同逻辑完成了对这家“人形机器人第一股”的集体押注。
产业里程碑：为万亿赛道树立“估值锚”
宇树科技的上市之所以引发如此广泛的关注，不仅因为其自身的商业成色，更在于它为整个具身智能产业树立了一个公开市场的定价基准。过去几年，人形机器人行业虽然经历了技术热潮与资本追逐，却始终缺少一个可供参照的估值坐标。
平安基金基金经理张荫先表示，宇树科技的估值一方面来自基本面支撑——公司2025年人形机器人出货量超5000台，是全球少数实现规模化营收且稳定盈利的人形机器人企业；另一方面，“A股人形机器人第一股”的身份让市场给出的定价不只锚定当期业绩，更是对万亿级远期市场的提前折现。华夏基金基金经理华龙则指出，宇树上市的最大意义在于推动市场投资逻辑从主题投资逐步转向产业定价，此后投资者能够进一步对比各家企业在技术能力、产品成熟度、商业化进展上的差异。
据***息，2026年上半年全球人形机器人出货量约1.91万台，同比增长272%，中国厂商占据全球超过97%的份额。2026年我国人形机器人整机产量有望首次突破10万台。在这样一个产业爆发的前夜，宇树科技的上市无疑为整个赛道注入了更强的市场信心。
风险提示：本文基于***息整理，不构成任何投资建议。人形机器人行业尚处于发展初期，相关公司面临技术迭代、市场竞争、商业化进度不及预期等多重风险。投资者应独立判断，谨慎决策。
本文由AI辅助生成
