艾德生物上半年净利降12% 集采与费用双重挤压利润空间
艾德生物（300685）8月24日发布的2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入5.59亿元，同比下降3.45%；归属于上市公司股东的净利润1.66亿元，同比下降12.12%；基本每股收益0.42元。净利润降幅约为营收降幅的3.5倍，利润与收入的落差反映出肿瘤分子诊断企业当前面临的经营压力。
利润下滑幅度远超营收，首要原因是毛利率承压。国内体外诊断行业经历多轮集采后，肿瘤基因检测产品价格中枢持续下移。医保控费常态化下，终端定价空间有限，而原材料与研发投入相对刚性，成本与售价双向挤压导致利润率加速收窄。
费用扩张构成第二重压力。肿瘤伴随诊断赛道竞争加剧，企业为保住市场份额持续加大渠道投入，销售费用率难以压缩。同时，新一代测序（NGS）产品线处于研发密集期，临床试验与注册申报持续消耗资源。收入收缩与费用刚性错配，进一步放大了利润波动。
从行业背景看，后疫情时代常规诊疗修复红利已基本消化，市场回归内生增长轨道。艾德生物营收同比下降3.45%，反映出新增需求尚不足以对冲价格下行影响，行业进入存量竞争阶段。
产业层面，分子诊断正经历从高速放量向高质量发展的转型。价格体系重构意味着高毛利驱动模式难以为继，企业需从规模扩张转向效率提升。国内肿瘤基因检测已从导入期步入成熟期，伴随诊断产品商业化壁垒逐步降低，头部企业利润收缩本质上是产业链价值重分配的财务映射。
展望下半年，若集采范围进一步向高通量测序领域延伸，诊断试剂均价可能继续下探。企业应对路径主要有二：一是加速海外布局，以国际化分摊国内价格压力；二是向产业链上游延伸，掌握核心原料自主权以稳定毛利率。
艾德生物这份半年报显示，分子诊断行业的高增长阶段已告一段落。短期业绩承压是产业转型的正常调整，中长期看，产业重心将向创新驱动与全球化倾斜。投资者需关注企业研发管线推进及海外业务拓展成效，这些将是评估其穿越周期能力的关键指标。
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