一家以古装剧闻名的影视公司，为何在2026年靠卖算力赚得最多？
2026年8月20日晚间，浙江华���影视股份有限公司（300133.SZ）披露半年报：上半年营收6.85亿元，同比下降13.22%；但归母净利润达1.67亿元，同比大增41.98%。更引人注目的是，其“算力业务”以1.60亿元收入首次超越电视剧版权发行和艺人经纪，成为第一大营收来源——这距离其正式布局该领域尚不足两年。
回溯历史，华策影视自1992年创业、2010年登陆创业板以来，始终以“中国电视剧第一股”著称。其代表作如《甄嬛传》《三生三世十里桃花》曾定义国产剧出海范式。然而，近年来传统影视行业面临项目周期长、回款慢、平台压价等结构性压力。据公司财报解释，2026年上半年电视剧制作发行收入同比骤降90.35%，正是收入确认节奏所致，而非内容产出乏力。
转折点出现在2025年。彼时，华策成立AIGC应用研究院，并开始试水AI辅助剧本生成与虚拟拍摄。2026年5月，公司公告拟斥资不超过33亿元采购服务器，明确指向“云算力服务”赛道。这一动作被市场视为从“内容制造商”向“科技服务商”的战略跃迁。
技术层面，华策的算力业务并非简单转售硬件资源，而是构建了“贸易+云服务”双轮模式：一方面通过批量采购GPU服务器形成成本优势，另一方面依托自研影视级AIGC工作流，为科技企业提供定制化训练与推理服务。据财报披露，该业务已签订多个头部科技客户长期订单，上半年收入同比增长184.03%，毛利率显著高于传统影视板块。
值得注意的是，算力业务的崛起不仅改善了财务结构，更反哺内容生产。在已播出的《太平年》《家业》等剧中，AI已介入分镜设计、场景生成甚至部分后期渲染。公司称，这套工作流正加速渗透至《资治通鉴》《超新星纪元》等储备项目中，实现“工业化效率提升”与“全球化视角前置”。
然而风险并存。33亿元的服务器采购将带来显著资本开支压力，而算力市场本身竞争激烈——阿里云、腾讯云、华为云等巨头已占据主要份额，第三方中小玩家需依赖垂直场景突围。华策的优势在于“内容+算力”的闭环生态，但能否持续吸引非影视类科技客户，仍是未知数。
据Wind数据，截至2026年8月20日，华策影视总市值128亿元，年内股价下跌17.69%。尽管二季度净利润暴增236.91%，市场对其长期转型成效仍持观望态度。正如一位传媒行业分析师所言：“华策正在赌一个未来——当AI重构内容产业，掌握算力即掌握话语权。”
本文由AI辅助生成
