“双百亿”私募实控人增至五位，行业分化与策略分拆成新趋势
截至2026年7月，国内同时掌控两家证券类百亿私募基金的实际控制人数量已从年初的4位增至5位。这一变化源于九坤投资关联机构——海南垂云私募管理规模突破百亿元门槛。据私募排排网统计，目前姚齐聪、王琛、梁文锋、裘慧明与裘国根成为仅有的五位“双百亿”私募实控人。
海南垂云私募成立于2021年3月，初始定位为主观与量化混合的多资产策略平台。公开数据显示，其管理规模在2024年底仅为17亿元，但不到两年时间便跃升至百亿级别。而其关联方九坤投资，作为以股票���略为核心的量化私募，截至2025年四季度末资产管理规模已达800亿元。两者虽由同一对实控人控股（姚齐聪、王琛各持50%），但在策略、团队与注册地上均保持独立：前者注册于海南，员工26人；后者总部位于北京，员工177人。
这种“一主一辅”或“双轮驱动”的架构并非孤例。梁文锋旗下的宁波幻方量化与九章资产分别聚焦股票策略与多资产配置；裘慧明则通过明汯投资布局股票量化，千宜投资专攻期货及衍生品；裘国根控制的重阳投资与重阳战略投资则均为股票主观策略，但股权结构与产品线略有差异。
多位业内人士指出，设立多个私募主体已成为头部机构应对市场变化的重要手段。“不同策略需要不同的风控体系、投研流程甚至客户画像，”一位不愿具名的私募合规负责人表示，“用独立法人隔离风险，既便于监管报备，也能避免策略间相互干扰。”
此外，地域布局也成为考量因素。多家媒体梳理发现，多数“兄弟私募”注册地分属不同省市——如深圳凯丰投资与昌都凯丰投资、北京源乐晟与西藏源乐晟、上海进化论与海南进化论等。这背后既有地方金融扶持政策的吸引，也涉及税收优惠与人才落地的现实考量。
值得注意的是，并非所有“多牌照”实控人都能实现双百亿。私募排排网数据显示，另有14位实控人旗下至少有一家私募规模超50亿元，但第二家仍处于成长期。例如袁豪控制的博普科技（超百亿）、博普资产（50–100亿元）与万维投资（不足5亿元），显示出策略孵化存在明显梯度。
对于投资者而言，同一实控人旗下的多家私募是否意味着更高信任度？某第三方财富机构产品经理坦言：“品牌背书有一定作用，但关键还是看具体产品的策略逻辑和历史回撤。有些‘小号’其实是试验田，波动可能更大。”
截至发稿，九坤投资与海南垂云私募均未就“双百亿”架构的战略意图作出进一步说明。中基协数据显示，自2023年下半年以来，上述多数头部私募已暂停新产品备案，转向存量优化与合规调整。
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