早盘逾九成个股收绿，市场风险偏好显著收缩
2026年8月25日上午9时35分，A股市场呈现普跌格局。据公开信息，深证成指下跌1.02%，上证指数回落0.48%，创业板指跌幅扩大至1.39%。沪深京三市下跌个股数量超过4300只，占当日可交易股票总数的91%以上。
这一调整并非孤立事件。回溯近五个交易日，创业板指累计跌幅已达3.7%，显著高于主板表现。同期北向资金净流出规模连续三日扩大，8月23日至25日合计净卖出超85亿元。市场内部结构显示，前期涨幅居前的新能源、半导体板块回调幅度居前，部分权重股��日回撤超4%。
从资金面观察，两市成交额在早盘一小时内已突破3200亿元，较前五日同期均值放大12%，显示抛压集中释放。与此同时，国债逆回购利率（GC001）盘中跳升至2.15%，反映部分避险资金正转向固定收益类资产。
分析人士指出，当前调整可能受三重因素叠加影响：一是海外市场科技股波动加剧，纳斯达克中国金龙指数上周五单日下跌2.8%；二是国内7月规模以上工业企业利润同比增速放缓至1.2%，低于市场预期的2.5%；三是部分上市公司半年报业绩预告集中披露，盈利下修案例增多，尤其集中在消费电子与光伏产业链。
值得注意的是，尽管指数承压，政策托底信号并未减弱。8月20日央行开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率维持不变，但净投放量创年内新高。财政端亦有动作，财政部日前明确表示将加快专项债发行使用进度，力争三季度末完成全年额度的90%。
市场下一步走向，或将取决于企业盈利修复节奏与宏观流动性配合程度。若后续两周公布的8月PMI数据未能企稳，或将进一步压制风险资产估值。反之，若政策对冲力度超预期，则可能限制下行空间。
投资有风险，入市须谨慎。本文仅供参考，不构成投资建议。
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