10月24日，莱宝高科（002106.SZ）在最新披露的投资者关系活动记录表中向投资者打了预防针：公司预计2026年车载触摸屏业务板块整体销售收入可能同比下降，并对该板块盈利能力造成不利影响。对于一家以触摸屏为主业的上市公司来说，提前近两个月预警核心板块全年收入下滑，措辞直白，并不常见。
公司2026年车载触摸屏业务板块的整体销售收入可能同比下降，且对该业务板块的盈利能力造成一定的不利影响，敬请包括您在内的各位投资者予以客观理性看待。
这段表述的出处是莱宝高科近期的一次投资者关系活动记录表，内容刊于巨潮资讯网。公司同时提示，具体经营业绩以定期报告数据为准。
收入降9%，利润降48%：钱去了哪
预警并非孤立信号，它接续的是公司上半年已经相当难看的成绩单。据金融界转述公司2026年半年度报告：上半年莱宝高科实现销售收入28.69亿元，较上年同期下降8.76%；归属于上市公司股东的净利润9513.75万元，同比下降47.67%。利润接近腰斩，而收入仅下滑不到一成，这个剪刀差是理解这家公司当前处境的关键切口。
公司对收入下滑的解释是大尺寸电容式触摸屏全贴合产品及车载盖板玻璃产品等销售数量与收入减少；对利润腰斩的解释只有一句——财务费用同比大幅增加。但半年报摘要层面并未披露财务费用的具体金额与构成，是借款规模扩大、利率上行还是汇兑损失，目前无从判断。同样没有披露的还有扣非净利润与非经常性损益的构成、经营性现金流是否与利润背离等关键指标。财务细节待补充，这句话放在莱宝高科身上目前依然成立。据同花顺财经转述公司三季报数据，公司2026年第三季度净利润为2836.54万元，同比下降43.72%——盈利下滑的势头在三季度并未止住。
按公司给出的归因拆分：收入的下滑带有"主动与被动交叠"的性质——既有汽车行业内卷式降价沿供应链传导、对车载产品持续压价的被动压力，也有产品结构受替代技术侵蚀的因素；而利润的失速更多指向资金成本的抬升，这是典型的财务杠杆问题，与主业景气度需要分开评估。谁在为这场承压买单、以多少利息为代价，要等年报附注见分晓。
In Cell替代：技术路线上的慢性挤压
公司在投关记录中点名了另一重压力：已占据主流市场地位的In Cell结构触控显示一体化产品，对外挂式结构构成日益增加的替代竞争。通俗地说，外挂式触控是"显示屏上再贴一层触摸传感层"，In Cell则把触摸功能直接做进显示面板内部，层数更少、更薄、成本随面板厂规模下探。莱宝高科传统优势的车载外挂式方案，正在这条技术路线上被从正面挤压。
而国内汽车市场的价格战正在把这个技术替代过程加速。主机厂年降压力沿供应链上传，车载盖板玻璃和触摸屏的产品价格持续走低。公司披露，2026年上半年车载盖板玻璃销量和销售收入同比已发生一定程度下降，但"一定程度"是多少——销量口径、金额口径、价格降幅各占多大比重，记录表未给出细颗粒度数据，成色尚待独立验证。
竞争格局层面，本报道尝试横向校准但未能完成：京东方精电、TPK宸鸿、信利国际等可比公司2026年上半年的车载触控同口径收入与毛利率数据，在所获素材中均无实据，无法判断莱宝高科的价格年降幅度处于行业什么水平。同口径数据的缺失本身即是信息边界——本文关于行业竞争烈度的判断，主要基于莱宝高科一家披露口径，尚未获得交叉验证。
电子纸第二曲线：点亮不等于投产
主业承压之下，莱宝高科把对冲叙事押在了微腔电子纸显示器件（MED）项目上。据公司特定对象调研活动记录，该项目由控股子公司浙江莱宝显示科技有限公司投建，核心进口设备陆续到货安装，公司此前给出的目标是2026年9月底前实现产线产品点亮。莱宝高科同时特意澄清：产品点亮不等同于正式投产，后续还需经历产能爬坡、良率爬坡和客户认证。
这句澄清值得拆开看。一方面说明公司在有意识管理市场对"电子纸概念"的预期；另一方面也说明，从点亮到贡献收入之间隔着良率和客户两道关，目前公司未披露MED项目的累计投资额、资金来源结构、已认证客户或意向订单。至于市场不时提及的玻璃基载板方向，公司明确回应相关技术及产品研发仅处于预研阶段，尚未实现产品化，不具备产业化生产条件。第二曲线目前仍是一条"待验证曲线"，其投入还会带来折旧压力，对利润的吞噬可能先于收入贡献到来。
公司还提到定增事项存在不确定性。MED项目的资金最终来自自有资金、贷款还是股权融资，直接决定了财务费用这条"利润杀手"会不会被进一步放大。相关预案细节，截至发稿未见公开披露。
接下来看什么
这场预警的真正分量，要到2026年年报才能落锤。未来两个季度需要跟踪的具体指标有两个：一是年报中车载触摸屏及车载盖板玻璃板块的实际收入与毛利率降幅，是否坐实"全年同比下降"，以及毛利率下滑究竟多少来自降价、多少来自产能利用率不足；二是MED项目在9月底节点后是否公告点亮，以及点亮后的良率爬坡与客户认证进展，若到2027年半年报仍无量产订单披露，"电子纸第二曲线对冲主业下滑"这一判断即被证伪。此外，财务费用的具体构成与定增落地情况，将决定利润端是否还有二次下探的空间。
- 莱宝高科投资者关系活动记录表（2026年10月披露，巨潮资讯网）
- 中新经纬"V观财报"：莱宝高科2026年车载触摸屏业务板块整体销售收入可能下降，2026年10月24日
- 金融界转述莱宝高科2026年半年度报告，2026年8月28日
- 财闻：莱宝高科MED项目稳妥推进，玻璃基载板相关技术处于预研阶段，2026年10月
- 同花顺财经转述莱宝高科2026年三季报数据
