现货白银跌破65美元 宏观压力与供需缺口博弈加剧
8月18日，现货白银价格延续跌势，盘中跌幅扩大至1%，报65.1美元/盎司。自8月初以来，银价已累计回调近4%，终结了此前连续三个月的上涨行情。在美联储维持高利率预期及工业需求疲软的双重压制下，贵金属市场短期承压明显。
本轮调整主要受宏观因素驱动。近期美元指数走强，叠加多位美联储官员释放“更高更久”的利率信号，抬高了持有无息资产的机会成本。同时，全球主要经济体制造业采购经理人指数（PMI）持续低迷，削弱了白银作为工业金属的需求支撑。某券商贵金属分析师指出，相较于黄金的纯金融避险属性，白银对经济周期更为敏感，当前工业端复苏不及预期直接拖累了价格走势。
尽管短期情绪偏空，但中长期结构性支撑依然存在。世界白银协会（The Silver Institute）7月发布的报告显示，受光伏及新能源汽车产业拉动，2026年全球白银供需缺口预计将达1.2亿盎司。部分机构投资者认为，当前的回调为中长期配置提供了窗口，而非趋势性反转的信号。
对于个人投资者而言，当前市场波动率显著上升，操作难度加大。北京投资者李明（化名）表示，年初高位建仓后目前面临浮亏，虽担心通胀反复不敢轻易离场，但已大幅降低仓位以规避短期风险。这种“畏高又怕踏空”的心态，折射出当前散户在宏观不确定性与产业长期逻辑之间的纠结。
【风险提示】贵金属价格受宏观经济、货币政策及地缘政治等多重因素影响，波动剧烈。本文不构成投资建议，入市须谨慎。
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