营收稳健增长，利润增速持续承压
2026年8月19日，海尔生物（688139.SH）发布2026年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入12.96亿元，同比增长8.45%；归属于上市公司股东的净利润为1.47亿元，同比增幅仅为3.28%，创下近五年同期最低增速。
从高增长到温和扩张：盈利节奏明显放缓
回溯历史数据，海尔生物在2021年至2023年间净利润年均复合增长率超过25%，即便在2024年行业整体承压背景下，其上半年净利润仍录得12.1%的增长。而2025年同期增速已回落至6.9%，2026年上半年进一步下探至3.28%，显示盈利动能持续减弱。
成本压力与产品结构变化成主因
尽管公司未在公告中详述利润增速放缓的具体原因，但结合行业趋势可观察到两方面压力：一是低温存储设备核心原材料价格波动仍在高位，压缩毛利率空间；二是公司正从传统生物样本低温存储向智慧实验室、疫苗安全等解决方案转型，新业务前期投入较大，尚未形成规模效应。据公开信息，2026年上半年公司研发费用同比增长11.3%，高于营收增速。
市场关注长期战略兑现能力
海尔生物自2019年科创板上市以来，逐步从设备制造商向生命科学数字场景服务商延伸。当前营收结构中，物联网方案收入占比已接近三成。这一转型路径虽符合全球生命科学基础设施升级趋势，但能否在控制成本的同时提升高毛利服务占比，成为影响未来盈利质量的关键变量。
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