4224万索赔触及操纵账户，古鳌科技业绩背离暗藏风险
2026年9月16日，上海古鳌电子科技股份有限公司（300551.SZ）披露两起操纵证券交易市场责任纠纷诉讼，两名原告合计索赔约4224万元。案件背后牵涉的不仅是简单的投资者维权，更是一场"操纵者"与"受害者"身份重叠的复杂博弈。
据公开信息，两名原告张勇、冯健于2021年6月至12月分别买入古鳌科技496.89万股和518.8万股，后在2022年4至5月低位抛售，各自亏损约2212.09万元和2011.9万元。原告主张，原实控人陈崇军借上市公司发布不实利好、炒作并购概念人为干预股价，古鳌科技配合实施操纵行为，二者应对投资损失承担连带赔偿责任。
古鳌科技的反驳策略颇为特殊。公司称，原告使用的证券账户属于此前刑事判决书中认定的实施操纵行为的账户之一，涉案股票交易也是刑事判决认定的操纵交易组成部分。这一抗辩逻辑若获法院支持，将直接动摇原告主张损失赔偿的合法性基础——即参与操纵的账户能否以"受害者"身份主张投资损失，存在法律认定上的根本争议。
从数据层面审视古鳌科技的经营轨迹，2026年上半年公司营业收入约3810万元，同比下降47.23%。同期归属于上市公司股东的净利润约3.16亿元，同比增长379.20%，但扣除非经常性损益后的净利润约为-4260万元。经营性现金流净额约-6744万元，同比减少40.61%。
这一组数据揭示了两条背离的曲线：主营业务收入腰斩、扣非净利润为负且经营现金大幅流出，与账面净利润暴增形成鲜明反差。非经常性损益的大幅注入弥补了主业亏损，但这种盈利结构难以持续。在诉讼叠加经营压力的背景下，公司财务报表的"表观改善"与"实质恶化"并存，后续盈利质量面临严峻考验。
操纵证券市场民事赔偿案件的审理周期通常较长，且因果关系认定、损失计算等专业性问题需依赖司法鉴定。上海金融法院已立案受理但尚未开庭，最终判决结果对古鳌科技本期及后期损益的影响存在不确定性。若法院认定公司需承担连带赔偿责任，4224万元的索赔金额相对于公司当前3810万元的半年度营收而言，无异于雪上加霜。
该案件也折射出操纵证券市场案件中"同案不同权"的争议焦点：当账户已被刑事判决认定为操纵工具时，账户实际使用人转向民事法院索赔投资损失，刑事认定与民事权利之间的边界如何划定，将成为本案审理的核心法律问题。法院对因果关系的穿透式审查，可能为同类案件确立裁判标杆。
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