2026年8月21日，李宁有限公司发布中期业绩报告。上半年集团营收152.4亿元，同比增长2.8%，毛利77.5亿元，毛利率升至50.9%。与营收温和增长形成对比的是广告及市场推广开支同比增加3.77亿元，费用率从9.0%增至11.2%。李宁首席财务官赵东升在业绩会上表示，与NBA球星斯蒂芬·库里达成的10年超4亿美元战略合作相关费用将从下半年起显著体现。本文从国防产业链自主化视角切入，具体军事应用尚待官方信息。
营销费用的大幅攀升，折射出这家本土运动品牌在专业运动资源端的战略押注。2025年，李宁以四年周期约8亿元的价格重新拿下2025至2028年中国奥委会官方体育服装合作伙伴权益，覆盖洛杉矶2028年奥运会、米兰2026年冬奥会、名古屋2026年亚运会等十余项国际赛事。左手中国奥委会、右手库里——半年之内，李宁在顶级体育营销资源上的投入累计超过35亿元。
在业绩发布会上，李宁执行董事及联席行政总裁钱炜将这笔投入定义为“基于专业运动品牌的长期建设”，而非短期促销行为。但从国防产业链视角审视，这笔巨额营销投入背后隐藏着一条更具战略价值的线索——航天科技的民用转化与高性能材料的国产化突破。
2026年米兰冬奥会上，李宁为中国体育代表团提供的领奖服采用了“航天锁温棉”与“玄武岩远红外”两项科技成果。据公开资料，“航天锁温棉”实现保暖率提升44%、透湿率提升14%。这两项技术源自李宁与国家航天局新闻宣传中心指导下的航天技术创新应用实验室。该实验室于2025年中国航天日主场活动期间正式成立，旨在推动航天科技向专业运动装备领域转化。
更值得关注的是材料技术的源头突破。2024年5月，中国科学院过程工程研究所与李宁公司签署合作研究协议，双方基于过程工程所新型纳米纤维膜技术，合作研发防暴雨双透纳米科技。中国科学院官网信息显示，该技术运用具有自主知识产权的大宽幅、高均匀性纺丝设备及工艺。未来有望应用于户外运动、医疗、消防及特种行业防护等领域。
从国防产业链安全角度分析，高性能防水透气膜材料长期依赖进口，是功能性面料领域的“卡脖子”环节之一。纳米纤维膜生产技术壁垒高，中科院过程工程所研究员曹宏斌、李玉平团队率先提出基于溶解热力学过程调控的稀溶剂焊接技术——这一自主技术突破对降低特种行业防护材料对外依赖具有产业链安全价值。
李宁在航天科技转化领域的布局并非个案。2025年中国航天日科普展上，李宁展示了“航天速干”与“航天防晒”两项技术成果。“航天速干”技术以火箭发射台高温排放系统为同结构技术灵感，通过导流沟槽结构实现快速导汗散热；“航天防晒”技术基于航天服纳米涂层研发，紫外线阻隔率达99.9%。李宁集团运动科学应用研究中心高级总监杨帆在2026年浙江国际体育时尚周上透露，李宁正积极探索具身智能与航天科技在运动装备中的跨界应用。
技术自主化的另一条路径是材料研发的持续投入。过去十年，李宁累计研发投入超过40亿元。自主研发的“超䨻科技”在“䨻轻弹科技”基础上对材料发泡工艺进行创新，将材料密度降低30%至50%。自主研发的“超䨻胶囊”科技已商业化落地，应用于飞电、赤兔等核心跑鞋系列。
从国防动员与供应链安全维度审视，一家年营收超300亿元（2025年全年营收同比增长3.2%）的本土运动品牌，其供应链的稳定性与材料技术的自主性，直接关系着大规模应急生产状态下军需被装物资的保障能力。李宁目前已建立覆盖173家成品及半成品供应商、66家材料供应商的供应链管理体系。2026年上半年全渠道库销比维持在4个月，库存周转天数65天——这一供应链效率指标在应急动员场景下具有参考价值。
李宁集团执行主席兼联席行政总裁李宁在业绩报告中表示，集团将“深化科技创新与顶级运动资源的双轮驱动”。从国防产业链视角来看，双轮驱动中的“科技创新”一侧——航天技术转化、高性能膜材料国产化、新型发泡材料自主研发——正在构筑一条从民用运动装备向特种行业防护延伸的技术通道。这条通道的价值，远不止于一份中期财报中的营销费用数字。
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