从实验室到融资桌：一位工程师的七年接口之路
2026年8月18日，北京中关村一间没有挂招牌的实验室里，思昇科技创始人陈默之正在调试一台只有手掌大小的超声发射装置。七年前，他在清华大学神经工程实验室第一次把聚焦超声脉冲对准小鼠运动皮层时，记录到一组延迟仅毫秒级的神经电信号。彼时，脑机接口的主流叙事几乎被侵入式电极与头皮脑电两种路线占据，超声只是一份博士论文里的边缘变量。
这个边缘变量现在站到了资本桌的中央。据公开信息，超声脑机接口公司思昇科技近日完成数千万元种子+轮融资，由国汽投资领投，元禾璞华、全球健康产业创新中心（GHIC）跟投，老股东英诺科创基金、水木清华校友种子基金继续加注，光源资本担任独家财务顾问。陈默之在接受采访时没有用“突破”这个词，他说得更具体：“这笔钱能让我们把动物实验的样本量从二十只扩大到三位数，把超声探头的良率从实验室水平推到可重复生产的区间。”
一条被低估的技术路线，开始有了自己的时间轴
脑机接口的资本热度在过去五年里几乎被两类公司瓜分：一类做高通量侵入式电极，另一类做无创但分辨率受限的头皮脑电。超声脑机接口长期处于两者之间的模糊地带——它既不需要开颅植入，又能穿透颅骨获得比头皮脑电更高的空间分辨率。但模糊地带往往意味着商业化叙事不清晰。
思昇科技这轮融资传递出的第一个信号，是产业资本开始为这条路线单独定价。领投方国汽投资的背景偏向汽车智能化与传感器产业链，其入局逻辑与整车智能化对低延迟、非侵入式人机交互的需求有关。元禾璞华长期关注半导体与医疗器械交叉领域，全球健康产业创新中心则带有临床转化色彩。三方组合并非财务投资人的简单拼盘，更像是在为超声脑机接口的三种潜在落地场景——车载交互、医疗康复、神经调控——各押一注。
老股东英诺科创基金与水木清华校友种子基金的继续加注，则说明早期机构在项目进入动物实验放大阶段后仍选择跟进。这在当前一级市场风险偏好收缩的环境中并不常见。据公开信息，本轮融资为数千万元级别，属于种子+轮，意味着公司尚未进入A轮序列，产品距离人体临床仍有明确距离。
“数千万元”背后：估值、用途与时间窗口
思昇科技未披露本轮精确融资金额与投后估值。按照一级市场种子+轮的常规口径，数千万元通常对应3000万元至7000万元区间，具体取决于交割条款与里程碑设置。陈默之透露，资金将被拆成三块：约四成用于超声换能器阵列的工程化迭代，三成用于灵长类动物实验的启动与数据采集，剩余部分投向团队扩充与知识产权布局。
这个分配结构反映了公司当前的核心矛盾：超声脑机接口的物理原理已在论文层面被验证，但从“能测到信号”到“稳定、可重复、能过伦理审查地测到信号”，中间隔着工程化与动物实验体系两座山。一位长期跟踪神经技术领域的投资人在与记者交流时表示，这类公司最容易卡在“科学成立”与“工程可用”之间的过渡带，“资本在这个阶段进来，赌的是团队能否把实验室参数变成可制造的部件，而不是赌一个五年后的上市故事。”
从时间轴看，思昇科技成立时间不长，种子轮由英诺与水木清华主导，此次种子+轮引入产业资本，节奏上属于典型的“技术验证—工程放大”过渡期融资。若灵长类实验数据达到预设终点，下一轮A轮融资的时间窗口大概率在2027年上半年打开。
竞争版图：超声不是孤例，但节奏差异已经拉开
全球范围内，超声脑机接口的参与者数量远少于侵入式阵营。美国已有少数团队在探索经颅聚焦超声用于神经调控与成像融合，但多数仍停留在学术转化阶段。国内除思昇科技外，公开报道中鲜见同路线公司完成机构化融资。这意味着思昇科技当前享受的窗口期并非来自技术独占，而是来自竞对尚未被资本市场充分定价。
一位关注医疗器械早期项目的分析师提醒，超声脑机接口面临的监管路径尚未清晰。侵入式电极已有临床审批案例可循，头皮脑电属于成熟医疗器械类别，而经颅超声用于神经信号读取，究竟是按医疗设备、康复器械还是脑机接口新技术路径申报，目前缺乏明确目录。这将直接影响后续临床试验的周期与成本。
不过，从本轮投资方的动作来看，有人已经开始为监管不确定性支付时间成本。全球健康产业创新中心的参与，被市场解读为希望在临床转化与审评沟通上提前布局。这种“资本+临床转化平台”的组合，在医疗器械早期项目中并不常见，但在神经调控这类强监管领域，往往比单纯财务投资更有实际价值。
接下来会怎样：三个可观察的信号
思昇科技这轮融资之后，市场可以关注三个可验证的节点。第一，公司是否在2026年内公开灵长类动物实验的初步数据，尤其是信号带宽与延迟两项核心指标。第二，超声换能器阵列是否完成从手工制作到小批量产线的转移，良率数据能否支撑后续临床样机需求。第三，公司与监管机构的预沟通是否在2027年上半年有实质进展，这将决定A轮融资的估值逻辑是否从“技术故事”切换到“临床预期”。
陈默之在采访结束前说了一句话：“我们不是要证明超声比电极好，而是要证明有些场景里，只有超声能进得去。”这话像是一个工程师的克制表达，也像是一个融资节点上的边界声明。脑机接口的故事已经被讲过很多遍，但超声这条路，资本刚刚开始听。
投资有风险。本文仅供参考，不构成投资建议。
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