营收微增与息差困境
10月24日，平安银行（000001.SZ）披露的2026年第三季度报告显示，前三季度该行实现营业收入1031亿元，同比增长2.4%；归属于该行股东的净利润391.86亿元，同比增长2.2%。单看第三季度，营收324.83亿元，同比增长3.8%；净利润134.90亿元，同比仅增长0.2%。在宏观利率下行周期中，这一增速呈现出“营收稳、利润微增”的态势，反映出传统信贷业务增长乏力的现实。
净息差是银行核心盈利能力的晴雨表。数据显示，前三季度平安银行净息差为1.80%，较去年同期上升1个基点，较2025年全年上升2个基点。这一微小回升并非来自资产端收益的提升，而是负债端成本压降的结果。发放贷款和垫款平均收益率为3.60%，同比下降37个基点；而计息负债平均付息率为1.39%，同比下降34个基点；吸收存款平均付息率为1.35%，同比下降35个基点。资产收益率降幅大于负债付息率降幅，导致净息差空间被持续压缩，营收增长主要依赖规模扩张与非利息收入支撑，而非价格优势。
零售业务的结构性调整
零售业务一直是平安银行区别于其他股份行的重要标签，但最新数据揭示了其内部的结构性调整。截至9月末，平安银行零售客户数达1.3亿户，较上年末增长1.9%；管理零售客户资产（AUM）43923.27亿元，较上年末增长3.6%。其中，私行客户数11.2万户，较上年末增长6.1%；私行客户AUM余额20951.82亿元，较上年末增长5.2%。高净值客户的资产增速高于整体零售AUM增速，显示财富管理资源向头部客户集中。
然而，个人贷款余额的整体收缩值得关注。截至9月末，个人贷款余额17224.54亿元，较上年末下降0.3%。具体分项来看，住房按揭贷款余额3657.93亿元，较上年末增长3.0%；但信用卡应收账款余额4021.69亿元，较上年末下降0.8%；消费性贷款余额4585.23亿元，较上年末下降1.0%；经营性贷款余额4959.69亿元，较上年末下降1.5%。除按揭贷款外，其他主要个人贷款品种均出现负增长。这种“控规模”策略背后，是银行在资产质量压力下的主动选择。个人贷款不良率为1.20%，虽较上年末下降0.03个百分点，但信用卡应收账款不良率仍高达2.15%，消费性贷款不良率为1.16%。在不良率绝对值尚高的背景下，收缩高风险资产规模成为维持资产质量稳定的必要手段。
非利息收入成为营收增长引擎
在利息净收入增速放缓（同比增长0.3%）的情况下，非利息净收入成为营收增长的主要驱动力。前三季度，非利息净收入同比增长6.5%，占营业收入的比重为35.25%，同比提高1.36个百分点。平安银行表示，非利息净收入增长主要得益于财富管理、债券投资等业务的贡献。其中，前三季度财富管理手续费收入46.80亿元，同比增长17.6%。细分来看，代理个人基金收入22亿元，同比增长35.6%；代理个人保险收入13.09亿元，同比增长5.8%。基金代销收入的显著增长，反映了居民理财需求从存款向基金等投资类资产转移的趋势，也体现了平安银行在集团协同下的渠道优势。但需注意，非利息收入受市场波动影响较大，其稳定性弱于利息收入，能否持续支撑营收增长仍需观察市场环境的配合。
资本充足率与财务健康度
资产规模的扩张与贷款结构的调整，对资本充足率产生了直接影响。截至9月末，平安银行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为9.61%、11.26%和13.40%，较上年末分别上升0.25个百分点、下降0.23个百分点和下降0.37个百分点。平安银行解释称，一级资本充足率和资本充足率下降主要因今年3月赎回200亿元优先股所致。核心一级资本充足率的提升，则得益于内生资本积累。然而，在净息差收窄、营收增速放缓的背景下，银行内生资本补充能力面临考验。若未来继续维持较高的信贷投放或应对资产质量波动，可能需要依赖外部资本补充或进一步调整业务结构。
拨备覆盖率是衡量银行抵御风险能力的关键指标。截至9月末，平安银行拨备覆盖率为214.75%，较上年末下降6.13个百分点；拨贷比为2.25%，较上年末下降0.08个百分点。虽然拨备覆盖率仍处于较高水平，但下行趋势表明银行在释放利润的同时，也在逐步消耗风险缓冲垫。不良贷款率为1.05%，与上年末持平，表明资产质量总体稳定，但企业贷款不良率较上年末上升0.02个百分点至0.89%，需警惕对公资产质量的下行压力。
竞争格局与未来观察点
在股份行中，平安银行的零售转型路径具有独特性，但其面临的挑战也更为具体。与招商银行等以零售见长的同业相比，平安银行在零售客户基础和AUM规模上已具备一定体量，但在高收益资产的获取能力和客户粘性上，仍需通过财富管理等非息业务来弥补息差损失。目前，其代理基金收入的高增长是积极信号，但保险收入增速相对平缓，显示“银保”协同效应仍有挖掘空间。
未来几个季度，投资者和分析师应重点关注以下指标：一是个人贷款余额能否止跌回升，尤其是信用卡和消费贷在风险可控前提下是否恢复投放；二是非利息收入占比能否持续提升，以对冲息差下行压力；三是拨备覆盖率的下行斜率，若持续快速下降，可能影响未来利润释放空间。此外，核心一级资本充足率能否维持稳定，将决定其未来信贷扩张的边界。在净息差难以大幅回升的宏观环境下，平安银行能否通过精细化运营和财富管理深化，实现从“规模驱动”向“价值驱动”的平稳过渡，将是检验其转型成效的关键。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
- 平安银行2026年第三季度报告（据公开信息）
- 中国平安集团官网（据公开信息）
