“订单回来了”：一线工程师眼中的光通信回暖
8月20日早盘，光通信板块在连续两周调整后出现明显反弹。通鼎互联（002491.SZ）封于涨停板，长盈通（688143.SH）、思瑞浦（688536.SH）涨幅均超15%，三旺通信、胜蓝股份、太辰光、帝奥微等个股跟涨逾5%。这一轮上涨并非孤立事件，而是产业链下游需求边际改善的集中体现。
“上个月还在担心产线利用率，这个月客户突然追加了两批100G光模块订单。”一位华东地区光器件厂商的产线工程师向本报透露。据其描述，7月下旬���来，来自数据中心和电信设备商的询单频率显著提升，部分型号交期已从原先的宽松状态转为“需排队排产”。
这种微观层面的变化，与宏观政策节奏形成呼应。2026年“东数西算”工程进入第三阶段建设高峰期，国家发改委7月披露，上半年全国新建数据中心标准机架同比增长21.3%。与此同时，三大运营商在半年报中均上调全年资本开支指引，其中中国移动明确将光传输网络投资占比提升至38%。
市场对技术迭代的预期也在催化行情。据Omdia最新报告，2026年全球800G光模块出货量预计达280万只，同比增幅达170%。国内厂商在硅光集成、LPO（线性驱动可插拔光学）等新架构上的量产进度超预期，部分企业已进入北美云巨头供应链验证尾声。
不过，行业分化依然显著。尽管头部企业订单饱满，但部分中小厂商仍面临价格竞争压力。中国信息通信研究院数据显示，2026年二季度，10G及以下速率光模块平均单价同比下降12.6%，而400G以上高端产品均价保持稳定。
当前板块估值处于历史中位。截至8月19日，中证光通信指数（931074.CSI）动态市盈率为34.2倍，低于2023年高点时的52倍，但高于近三年均值28.7倍。资金面显示，近五个交易日主力资金净流入该板块合计9.3亿元，结束此前连续三周净流出态势。
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