光通信板块盘前普涨，行业周期或迎拐点
2026年8月21日美股盘前交易时段，光通信板块整体走强。据公开市场数据显示，Coherent（COHR）上涨1.9%，Credo Technology（CRDO）涨幅达1.3%，康宁公司（GLW）上扬0.9%，Lumentum（LITE）微涨0.4%。这一轮温和反弹虽幅度有限，却发生在行业经历长达18个月库存去化与资本开支收缩之后，引发市场对光通信产业链是否触底回稳的重新评估。
回溯至2024年下半年，受全球数据中心建设节奏放缓及AI芯片互联需求阶段性饱和影响，光模块、激光器及光纤器件厂商普遍遭遇订单延迟与价格压力。以Lumentum为例，其2025财年Q2营收同比下滑12%，毛利率压缩至34.5%，为近三年最低水平。同期，Coherent在完成与II-VI合并后的整合成本亦拖累盈利表现。
然而，2026年以来，多重信号暗示供需关系正在修复。一方面，北美头部云服务商在第二季度财报中披露，2026下半年资本开支预算环比上调8%-12%，重点投向800G及以上速率光模块部署；另一方面，硅光技术量产良率提升推动单位带宽成本下降，据LightCounting 2026年7月报告，800G光模块出货量预计将在2026年Q3首次超过400G，成为主流规格。
值得注意的是，此***前上涨并未伴随重大并购或产品发布，更多反映市场对行业基本面边际改善的定价。Coherent近期在薄膜铌酸锂调制器领域的专利进展，以及Credo在铜缆与光互连融合方案上的客户验证，可能构成细分赛道的长期支撑因素。
尽管短期股价波动仍受宏观利率预期扰动，但光通信作为AI基础设施底层环节，其景气度与算力投资强度高度相关。若2026年Q3财报确认订单能见度回升，板块或进入新一轮产能扩张与技术迭代周期。
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